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華航算航運股嗎？為什麼長榮航空漲，華航沒有跟著漲？？
發問:
為什麼只有長榮航空漲 華航都沒有漲呢？ 我買在高點了１９元 要停損賣出嗎？ 還是持有到二岸三通呢？？ 這樣有上漲空間嗎？ 那還要等待多久
最佳解答:
我來告訴你原因吧： (1)資產負債表分析 A.負債比率高的離譜，還逐年攀升，光這一點就絕對進不了我的觀察名單了 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382133.jpg B.流動、速動比率也是不及格，連帶地造成其短期借款非常的多，所以在利息費用的支出上十分驚人 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382134.jpg C.股本形成中，幾乎每年都伸手向股東要錢，我連拿巴菲特的一美元的假設原則來檢驗的力氣都沒有，這些錢幾乎是丟到水溝裡了 年度 現金增資 比重 盈餘轉增資 比重 公積及其他 比重 97 114.69 27.57% 268.03 64.42% 33.35 8.02% 96 85.39 22.08% 268.03 69.30% 33.35 8.62% 95 66.76 18.76% 255.74 71.87% 33.35 9.37% 94 59.84 18.09% 246.42 74.49% 24.53 7.42% 93 52.09 17.98% 213.16 73.56% 24.53 8.47% 92 41.7 15.78% 198.07 74.94% 24.53 9.28% 91 38.18 16.34% 170.95 73.16% 24.53 10.50% 90 38.17 17.21% 159.08 71.73% 24.53 11.06% 89 36.76 18.04% 142.51 69.93% 24.53 12.04% 88 36.24 19.89% 121.47 66.65% 24.53 13.46% 87 35.72 19.66% 121.47 66.84% 24.53 13.50% 86 35.69 21.93% 102.55 63.00% 24.53 15.07% 85 15 11.99% 85.58 68.40% 24.53 19.61% 84 15 13.74% 76.16 69.74% 18.04 16.52% 83 15 16.28% 64.76 70.27% 12.4 13.45% 82 15 19.55% 49.33 64.29% 12.4 16.16% D.長期投資佔總資產的比例不高，應該沒有五鬼搬運的痕跡，主要資產集中在機器及儀器設備成本這一項，很簡單地，就是飛機 E.轉投資琳瑯滿目，不過還好每年帶來的業外收入頗可觀，大大地彌補了本業的不足，要是沒有這些轉投資的收益，華航可能連利息錢都繳不出來了 (2)三大財務報表綜合分析 A.累計營收成長率因95年基期較高的原因，導致96年普遍滑落，但是可以看的出來華航的本業營收算是滿穩定的，畢竟每年要搭飛機的客人就是那麼多嘛，沒有摔死的話，一年總是要賣出那麼多機票的 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382135.jpg 從下表中我們也可以再次看出華航的本業營收是十分的穩定 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382136.jpg B.毛利率、營利率、純益率三者的關係看來，航空業還真不是個好經營的事業啊，雖然說我們不能以絕對數字的高低來決定其好壞，應該是要和同業平均相比較，但是我真的沒有進一步跟同業比較的興致，我想巴菲特來一看到這個毛利率，應該也會選擇直接放棄吧 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382137.jpg C.業外收入幾乎成了華航的主要收入來源了，其本業幾乎是打平(或小虧損)的狀態，這點當然以巴菲特的選股原則來看，肯定打槍 圖片參考：http://f8.wretch.yimg.com/aiolex/32764/1873382138.jpg D.華航手中的自由現金非常地多，也在最近一年多努力償還負債，這點是好現象，但是以後營運能否轉好，是一個大問號，畢竟本業已經相當飽和，總不能老是靠轉投資來撐場面，所以在未來，營利率的提升以及兩岸是否三通開放新航線是兩大重點 E.由三大活動之邏輯關係可以得知，華航是屬於本業穩定但沒什麼賺頭，努力在轉投資獲得業外收入來彌補本業的公司，其未來的發展真的是一片烏雲啊 F.以盈餘品質五大指標(存貨指標捨棄，因對於航空業不適用)來檢驗，華航在96年第三季中四項指標都呈現正向，這倒是令人驚訝，不過究竟是曇花一現還是就此鹹魚大翻身呢，還需要時間來驗證 2008-04-03 17:59:37 補充： 最後我們以華航前幾年的最大K值12.7及最小K值0.39來看，真的是毫無買進的空間，所以我可以直接下結論了，若以基本面的角度來看，華航是一家絕對不值得買進的公司，唯一能吸引投資人買進的，大概就只有每次三通議題拿出來炒作的時候吧，或許等3/22總統大選後，也會又炒一波也說不定，但是這就不是在基本面財務分析所能預測的了。三通的議題多久炒一次、什麼時候發酵、能持續多久，我不是大師，我沒有辦法預測，我只能站在基本面財務分析的角度告訴你，華航真的不值得投資，這或許會錯失一些賺錢的機會，但是絕對可以避開更容易賠錢的可能，這，才是投資。
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